近年来，比特币等数字货币逐渐人所共知，也有投资者视其为数字黄金。然而经历本周三惊魂一夜后，只好释然随着价格持续上涨，虚拟货币的风险也将日益凸显。相比之下，黄金资产近来的表现可谓是一枝独秀。受美元和美国国债收益率下滑推动，周四金价继续走高，现货黄金收报1877.21美元/盎司，上涨7.59美元或0.41%，盘中最高触及1883.88美元/盎司。

早在比特币2009年诞生起就有人把它和黄金放对比。前者用了10年多时间，就走完了黄金5000年的路。仅从价格看，目前比特币比黄金更“值钱”。

比特币价值几何？

比特币的使用价值，是它在创建时围绕目前法币体系存在的许多弊端，利用网络区块链技术和密码学原理，进行的大胆创新和尝试。它在主流之外的表现，从一个侧面说明，它存在很多独特的使用属性。随着主流对其认知和监管的完善，比特币使用方面的价值，会逐步得到彰显。

比特币的避险价值，避险价值主要来源于其稀缺的恒定性。比特币算法规则中，对其可控性逻辑进行了底层设计。人人可以通过公平计算获得，2100万枚永不改变。比特币这个恒定属性，在它与法币对应时就产生了一个标尺功能，法币无论怎么失控，都会在比特币价值上得到标记。这种确定性构成一种避险价值。

比特币的风险价值，作为网络上一串数字，因为其无主体、无背书、无实物、高波动、高监管，所以持有比特币的不确定因素较多。至少在它目前的价值构成中，风险因素占了很高比例，风险和回报是永恒相伴的。

比特币的信用价值，事实上目前全球法币的本质，是信用货币，它靠主权信用来背书，信用共识是法币价值所依。但当主权不讲信用时，人们没有很好的办法制约它。这时比特币信用就产生了价值。因为所有主权都由人掌握，但比特币信用来源于算法规则形成的共识，它不一定完美，但与主权信用形成差异，差异化让它具有了独特价值，这个价值具有公平、确定和未来性。这也是比特币受追捧的一个重要价值。

“这十几年比特币的价格已经从几美分上最高冲至6万美元。即使暴跌，现在也在4万美元左右，早已经证明了自己的价值。它正在逐渐靠近全球主流资产，类似于黄金、房子、债券这样的投资标的。”某比特币研究人员称。

与黄金相比，所罗门说：“我认为比特币的市值将不可避免地与黄金持平，然后最终高于黄金。因为人们对于比特币的接受和投入的速度比我预测的还要快。”他仍然认为比特币属于一种资产，他从未将比特币描述为一种支付机制。他认为，比特币“更像黄金而不是支付网络的数字资产，因此其价值将在未来几年继续上升。”

黄金资产价值显现

从近日大环境看，大炮一响黄金万两，虽然世界多国呼吁加沙停火，但正在气头上的以色列目前并没有停止战争的打算，其与巴勒斯坦的冲突料还将维持一段时间，这将继续支撑市场的避险情绪，金价有望继续上涨。

不言而喻，黄金是最后支付手段，外观易于辨认、单位价值量大、便于携带、公允价值趋同、具有很强的变现能力是其五大特点。其他实体，比如奢侈品，虽然同样具备价值量大便于携带，但缺乏公允定价，价格浮动会很高。因而黄金这一最后支付手段具有无法替代性。在战争或者突发性灾害的进程中这一点将表现得极为明显，在一国货币出现崩盘的时候重要性也极高，这时候黄金将充当最后支付手段也就是所谓的保命钱。

再者，全球疫苗供应短缺，仍支撑着黄金的避险吸引力，这限制了黄金的回调空间。金价的走向前景不仅取决于美联储如何在生产和就业偏离和控制通胀之间取得平衡，还取决于全球疫苗接种和疾病控制控制的放松步伐。若短期内这两方面都不能令人满意，黄金年内可能会继续突破高位。

相较比特币，黄金波动性较低，拥有一个流动性更好的市场，且在更加成熟的监管框架内交易。全球金融危机以来、美元大肆超发后，不想把鸡蛋放在一个篮子里的全球央行开启了外储多元化的进程，已经连续十多年增持黄金，这足以说明黄金的地位。不过，同样应该注意到，正是由于相对较低的波动性，黄金资产的短期收益有可能远不及各种“币”，也更适合中长期投资者。

透过事物看本质，黄金和比特币其实是实体和虚拟两个维度的避险资产，两者有相似性：单位价值量大，但具有明显的稀缺性。不同点是，黄金的避险伴随的往往是实物的转移，而比特币是网络端之间的转移。从避险逻辑角度看，比特币往往在事前发生，黄金则作为事后的支付媒介。未来，当加密货币逐渐成为主流支付方式，解决了技术提升和降低成本，融入主流金融市场实现互通，并且有完善的监管框架，以及满足监管需求的技术支持与法律约束。才是“币”们与黄金正面交锋，一较高低之时。